公司理财原书第11版以图片为准【正版】 epub 下载 pdf 网盘 2025 mobi 在线 免费

本书是一本风靡全球的公司理财学教科书。它以独特的视角、完整而有力的概念重新构建了公司理财学的基本框架。全书围绕以NPV分析为主干的价值评估这条主线，紧密结合理财实践的需要，精选了公司理财的基本概念与观念、财务报表与长期财务计划、未来现金流量估价、资本预算、风险与报酬、资本成本与长期财务政策、短期财务计划与管理、国际公司理财等方面的核心内容。作者以平实的语言，配以丰富的案例、举例，系统、扼要、有效地传达了公司理财的基本观念、基本方法和实务技能。

纪念罗斯教授?

译者序?

作者简介?

前言?

篇　概论?

第1章　公司理财导论　2?

1.1　什么是公司理财　2?

1.2　公司制企业　3?

1.3　现金流的重要性　6?

1.4　财务管理的目标　8?

1.5　代理问题和公司的控制　9?

1.6　管制　12?

本章小结　13?

思考与练习　13?

第2章　会计报表与现金流量　15?

2.1　资产负债表　15?

2.2　利润表　17?

2.3　税　19?

2.4　净营运资本　21?

2.5　企业的现金流量　21?

2.6　会计现金流量表　23?

2.7　现金流量管理　24?

本章小结　25?

思考与练习　25?

小案例　26?

第3章　财务报表分析与长期计划　28?

3.1　财务报表分析　28?

3.2　比率分析　30?

3.3　杜邦恒等式　38?

3.4　财务模型　40?

3.5　外部融资与增长　45?

3.6　关于财务计划模型的注意事项　50?

本章小结　51?

思考与练习　51?

小案例　52?

第二篇　估值与资本预算?

第4章　折现现金流量估价　56?

4.1　价值评估：单期投资的情形　56?

4.2　多期投资的情形　58?

4.3　复利计息期数　66?

4.4　简化公式　69?

4.5　分期偿还贷款　78?

4.6　如何评估公司的价值　81?

本章小结　82?

思考与练习　83?

第5章　净现值和投资评价的其他方法　85?

5.1　为什么要使用净现值　85?

5.2　回收期法　88?

5.3　折现回收期法　89?

5.4　内部收益率法　90?

5.5　内部收益率法存在的问题　92?

5.6　盈利指数法　99?

5.7　资本预算实务　100?

本章小结　102?

思考与练习　102?

第6章　投资决策　104?

6.1　增量现金流量：资本预算的关键　104?

6.2　Baldwin公司的案例　106?

6.3　经营性现金流量的不同算法　112?

6.4　折现现金流分析的一些典型特例　114?

6.5　通货膨胀与资本预算　119?

本章小结　122?

思考与练习　123?

第7章　风险分析、实物期权和资本预算　125?

7.1　敏感性分析、场景分析和盈亏平衡分析　125?

7.2　蒙特卡罗模拟　131?

7.3　实物期权　134?

7.4　决策树　137?

本章小结　138?

思考与练习　139?

第8章　利率和估值　140?

8.1　和估值　140?

8.2　政府和公司　148?

8.3　市场　151?

8.4　通货膨胀与利率　155?

8.5　收益率的决定因子　158?

本章小结　160?

思考与练习　161?

第9章　股票估值　162?

9.1　普通股的现值　162?

9.2　股利折现模型中的参数估计　166?

9.3　市场类比法　169?

9.4　使用自由现金流对股票估值　172?

9.5　股票市场　173?

本章小结　177?

思考与练习　178?

第三篇　风险?

第10章　收益和风险：从市场历史得到的经验　180?

10.1　收益　180?

10.2　持有期收益　182?

10.3　收益的统计量　188?

10.4　股票的平均收益和无风险收益　189?

10.5　风险的统计量　190?

10.6　更多关于平均收益的内容　192?

10.7　美国股权风险溢价：历史和国际的视角　194?

10.8　2008：?金融危机的一年　196?

本章小结　197?

思考与练习　197?

小案例　199?

第11章　收益和风险：资本资产定价模型　201?

11.1　单个证券　201?

11.2　期望收益、方差和协方差　201?

11.3　投资组合的收益和风险　205?

11.4　两种资产组合的有效集　208?

11.5　多种资产组合的有效集　211?

11.6　多元化　213?

11.7　无风险借贷　215?

11.8　市场均衡　218?

11.9　风险与期望收益之间的关系（资本资产定价模型）　221?

本章小结　224?

思考与练习　224?

小案例　228?

第12章　看待风险与收益的另一种观点：套利定价理论　229?

12.1　简介　229?

12.2　系统风险和贝塔系数　229?

12.3　投资组合与因素模型　231?

12.4　贝塔系数、套利与期望收益　234?

12.5　资本资产定价模型和套利定价模型　236?

12.6　资产定价的实证方法　237?

本章小结　239?

思考与练习　239?

小案例　242?

第13章　风险、资本成本和估值　243?

13.1　权益资本成本　243?

13.2　用资本资产定价模型估计权益资本成本　244?

13.3　估计贝塔　246?

13.4　贝塔的影响因素　249?

13.5　股利折现模型法　251?

13.6　部门和项目的资本成本　252?

13.7　固定收益证券的成本　253?

13.8　加权平均资本成本　254?

13.9　运用RWACC进行估值　255?

13.10　伊士曼公司的资本成本估计　258?

13.11　融资成本和加权平均资本成本　259?

本章小结　261?

思考与练习　262?

第四篇　资本结构与股利政策?

第14章　有效资本市场和行为挑战　264?

14.1　融资决策能创造价值吗　264?

14.2　有效资本市场的描述　266?

14.3　有效市场的类型　268?

14.4　证据　270?

14.5　行为理论对市场有效性的挑战　274?

14.6　经验证据对市场有效性的挑战　276?

14.7　关于二者差异的评论　280?

14.8　对公司理财的意义　281?

本章小结　286?

思考与练习　287?

小案例　290?

第15章　长期融资：简介　291?

15.1　普通股　291?

15.2　公司长期负债　294?

15.3　不同类型的　298?

15.4　银行贷款　299?

15.5　国际　300?

15.6　融资方式　300?

15.7　资本结构的趋势　301?

本章小结　302?

思考与练习　303?

第16章　资本结构：基本概念　304?

16.1　资本结构问题和馅饼理论　304?

16.2　企业价值的化与股东财富价值的化　30

斯蒂芬?A.?罗斯（Stephen?A.?Ross）?，现任MIT斯隆管理学院财务与经济学教授，以及多家学术和实践类杂志副主编，曾任美国财务学会会长。罗斯教授以其在“套利定价理论”（APT）方面的杰出成果而闻名于世，并且在信号理论、代理理论、期权定价以及利率的期限结构理论等领域有深厚造诣，他也是世界上著述颇丰的财务学家和经济学家之一。?

?

伦道夫?W.?威斯特菲尔德(Randolph?W.?Westerfield)?，南加利福尼亚大学马歇尔商学院荣誉院长，财务学教授，曾在宾夕法尼亚大学沃顿商学院任教长达20年，并担任财务系主任。?

?

杰弗利?F.?杰富（Jeffrey?F.?Jaffe）?，宾夕法尼亚大学沃顿商学院教授，对内幕交易方面的研究很有建树，并在IPO、投资机构管理、做市商行为、通货膨胀和利率作用的理论和实证研究等方面做出了重要贡献。

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NPV法则的运用正确与否取决于是否具有推导出分离理论的那些必要条件。这些条件和构成竞争性金融市场的条件相同。

金融市场因人们想调整他们不同时期的消费行为而存在。人们通过借贷行为来调整消费。金融市场为投资决策提供了重要的检验标准。某一特定的投资决策是否应该实施只取决于这种标准：如果在金融市场存在更好的替代机会，这项投资应该被摒弃；相反，则值得实施。关于这项原则最重要的就是投资者不需根据他的偏好来决定是否该进行投资。不管今明两年内个人的消费偏好如何，不管此人是有耐心或是没有耐心 ，恰当的投资决策只取决于将之与金融市场的替代机会进行比较的结果。

书籍介绍

全书共分概论，估值与资本预算，风险，资本结构与股利政策，长期融资，期权、期货与公司理财，短期财务，理财专题八大篇三十一章，全面梳理了现代金融学的理论体系，重点讲解了套利定价理论、有效资本市场与行为金融、杠杆企业的估值与资本市场以及财务困境等内容，所有的金融理论概念均从公司财务管理的角度阐述，强调金融理论的现实指导性！

内容特色：

拓展现代金融的核心概念：全书深度发展了套利、净现值、有效市场、代理理论、期权以及风险与收益间的权衡等重点的金融概念，从理论及其运用的角度解释了公司财务与金融。

整体性强：全书主旨在于将公司理财的知识作为一种全面而又统一的整体，而不是一系列无关主题的集合。

突出金融理论的现实意义：全书重点强调现代金融的基本原理，同时结合现实中的案例来充分说明这些理论对于公司财务管理的指导作用。

更新内容：

第2章：整章重写，以强调现金流的概念以及它与会计利润的差异。

第6章：整章重构，以强调诸如成本节约型投资和不同生命周期的投资等特殊投资决策。

第9章：更新许多股票交易的方法。

第10章：更新了关于历史风险与收益的材料，更好地解释了权益风险溢价的动机。

第13章：更详细地讨论了如何用CAPM模型计算权益资本成本和WACC。

第14章：更新并增加了行为金融学的内容，并探讨其对有效市场假说的挑战。

第15章：扩展了对权益和负债的描述，对可赎回条款的价值以及市场价值与账面价值的差异增加了新的材料。

第19~20章：继续构建财务生命周期理论。